蔚来用户最需要的不是一部手机？

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文丨 BT 财经，作者｜游璃

蔚来在市场一片质疑声中，发布了手机产品。

资本寒冬，新能源车是为数不多还能让市场有所期待的标的。无论直接营利还是广告创收，新能源车都逐渐以霸主姿态展露强势，据业内人士透露，汽车行业目前已经是各社交平台投流最多且净值最高的客户，其中又以 " 蔚小理 " 等头部新势力贡献最为突出。

公关行业资深从业者包光文曾形容道，理想创始人李想在微博上的每一次发声，都是拥趸们山呼海啸回应的号令。而蔚来作为新能源豪车极致服务的代表，用户黏性按理说不亚于 " 经济适用 " 的理想，蔚来 CEO 李斌的大胆或许就来源于此。

9 月 21 日，蔚来发布了旗下首款智能手机 NIO Phone，按照李斌在二季报业绩会上的设想，" 我们的手机将会围绕蔚来用户，只是为了更好的匹配车内生态。"

这是一次激进的冒险，实际发布后，蔚来手机的实用性和价格带让市面上的质疑声音变得越来越多。" 新能源车企车都没做明白，搞什么智能手机？"" 雷军一个做手机的要造车，李斌一个造车的要做手机，怎么没有人想过消费者到底需不需要他们？""NIO Phone 其实就是蔚来的周边，它目前的品牌力根本支撑不起这个定价，只能愿者上钩。"

NIO Phone 的出现某种程度上意味着车钥匙完成了实体化向虚拟化，虚拟化再向实体化转变的过渡。经历过这一轮 " 否定热潮 " 的蔚来到底是怎么想的？它的标新立异，会给整个行业打开新的想象空间吗？

手机里的 " 战斗机 "？

官方消息显示，蔚来这次给 NIO Phone 准备了三个版本，12GB 运存 +512GB 内存被称为性能版，售价 6499 元；12GB 运存 +1TB 内存被视作旗舰版，对外售价 6899 元；最贵的 Epedition 版本拥有 16GB 运存和 1TB 内存，定价 7499 元。

9 月是手机圈默认的新机发布月，蔚来手机定在 6000+，瞄准的无疑是商务高净值人群。但同期官宣的华为苹果两大高端品牌，Mate 60 Pro（12GB+256GB）售价 6499 元，苹果新机 iPhone 15（128GB）售价 5999 元起，iPhone 15（256GB）售价 6999 元起，对比前面这些老大哥，跨行竞争的蔚来在品牌力、认知度和研发水平方面都鲜有优势。

从李斌在发布会上的表现来看，他似乎也知道蔚来存在诸多短板。介绍时他着重强调的并非 NIO Phone 作为手机的优势，而是在突出它与蔚来汽车的协同联动。

从发布会上披露的信息来看，NIO Phone 的主要卖点为 " 无缝衔接 "。外观上，性能版手机与蔚来汽车颜色基本一致，专门设置了与车相关的定制滤镜，可保留车身颜色、展示车辆运行状态；功能上，蔚来首创了 NIO Link 车控键，能够一键完成远程控车、查看车辆状态、落窗升窗等基础需求，有用户简单粗暴地总结：" 说白了就是个超级车钥匙。"

不过真正上过手的初代使用者李博文表示，也正是因为车钥匙的特质过于明显，NIO Phone 才给了人们食之无味弃之可惜的鸡肋感。

"NIO Phone 现阶段能实现的功能跟蔚来 APP 提供的作用其实差不多，iPhone 的 NIO APP 是支持查看车辆状态的，识别到进入蓝牙距离之后，APP 也可以主动连接车辆并快速解锁，真用起来没啥区别。"

感受过一键集成车控和全景互联等功能后李博文说，蔚来手机的许多设定与现有座舱智能语音助手 NOMI 的功能出现高度重叠，" 还不如在 NOMI 的位置设计一个手机底座，上车后把 NIO Phone 放上去，当成 NOMI。"

尽管蔚来精心设置了 " 天空视窗 " 场景，即将手机界面投屏至车载大屏显示，同时使用两块屏幕，实现一边刷视频一边回微信的多线操作。但在实际使用时李博文也无情吐槽道，怀疑产品经理根本没坐过自家的车。

" 人的注意力大多情况下都只能聚焦于单一对象，更何况走在路上，哪怕是副驾驶也会被迫接收路况和车流等复杂信息。为了安全，一旦检测到车辆行进大屏的视频就会停止播放，刷微博小红书又得俯身向前操作，完全是高射炮打蚊子。"

另外，NIO Phone 零系统广告、零商业预装的洁净系统也被 " 打假 "，包光文认为，与其说蔚来真的想用无广手机来改革智能机市场，不如说李斌财大气粗，压根不在乎投资人这钱烧得有多快。

截至今年 6 月末蔚来的交付量约为 35.3 万台，按每位车主支持两台计算，NIO Phone 出货量顶多是 70 万出头，在卖出了 1855.2 万台手机的 7 月市场上占有率不到 4%，在上半年总体出货量中更是占不到 1%。" 没有用户买单，他想在乎也在乎不了。"

用 2022 年 12.25 万台销量来算只会更夸张，大愚基金创始人刘成岗说：" 就算全是死忠粉，一人买 4 台蔚来手机，刚好够蔚来一年卖 60 万台手机。但是小米 2021 年研发费用就增加到了 131 亿，那时候没有需要重资投入的汽车，抛开不需要自研的生态链，再去掉电视、路由器、耳机、音箱的费用，就算只有 60 亿花给手机研发，蔚来这 60 万台每一台也应该分到 1 万元才能与之对抗，智能手机行业就没打过这么富裕的仗。"

主业自身难保

刘成岗对于研发费用的关注，揭示的其实是蔚来造机的一大劣势，即造车业务不灵，60 亿元研发费用要同时分给老本行汽车和新业务手机，后一条线显然就无法分得足够资源。

更别说二级市场如今压根不接受蔚来这套打法，9 月 19 日，蔚来美股大跌 17%，次日港股跌近 12%，直接回吐年内所有涨幅。手机官宣这一出圈动作也没有挽救颓势，9 月 21 日蔚来美股跌幅为 4.2%，目前总市值只有 146.64 亿美元。

8 月公布的二季度财报显示，蔚来净亏损达到 60.55 亿元，仅这一个季度就花去了 2020 年一年的钱。加上一季度亏损的 47.39 亿元，上半年总亏损为 108 亿元，已经超过去年同期。

更夸张的是，蔚来今年前六个月的亏损甚至高于此前多年的全年亏损总额。据公开数据，蔚来 2016 年至今的亏损分别为 25.7 亿元、50.21 亿元、96.39 亿元、112.96 亿元、53.04 亿元、40.2 亿元和 144.37 亿元，仅有 2019 年及 2022 年的全年亏损比如今的半年亏损更高。

缺口尚难补齐，造血又遭遇危机。二季度，蔚来销量为 2.35 万辆，在 " 蔚小理 " 三家中居于第二，比小鹏的 2.32 万辆略高，但比起理想的 8.65 万辆交付量，那差得也不止是一星半点。8 月一个月，蔚来实现的交付量为 1.93 万辆，同期比亚迪新能源车销量创历史新高，增长 56.87% 至 27.44 万辆，理想汽车交付 3.49 万辆，同比增长 663.8%。

以上半年销量计，蔚来交付的 5.46 万辆车每售出一辆就会造成 20 万元亏损，Wind 预计全年亏损 185 亿元，在去年创下新高的 144.37 亿元基础上再次扩大缺口，增加 28%。

财报披露蔚来 2023Q2 实现营收 87.71 亿元，较去年同期下降 14.8%，创收只有理想的三成。造成亏损的直接原因是毛利率下滑，2023 年前两个季度，蔚来总体毛利率分别为 1.5% 和 1.0%，车辆毛利率虽从 5.1% 提高至 6.2%，但比起去年一季度的 18.1% 仍有距离。

事实上，对于新能源车中最接近奢侈品这一概念的蔚来而言，不足 20% 的毛利率已经称得上失败。豪车本质上是一种无形的资产认证，它应当为消费者带来更多价值认同，也应当为车企赋予相应的品牌溢价，换算到财报上就是高毛利、高销量，这在蔚来身上显然没有奏效。

更不妙的消息是，蔚来的现金流也需要警惕了。

截至 2023 年 6 月 30 日，蔚来现金储备为 315 亿元，较上季度减少了 63 亿元。而理想和小鹏的现金储备分别为 737.7 亿元和 337.4 亿元，均高于蔚来。且格隆汇消息显示，蔚来上半年流动资产为 66.11 亿美元，流动负债则达到了 66.34 亿美元，现金流已经难以覆盖流动负债，弹药库急需补充。

蔚来为此采取的措施是借新还旧，近日蔚来发行了两笔可转换优先债，预计将所得款项主要用途是回购部分现有债务，剩余的用来还债和填补现金流。

事实上，蔚来刚在 6 月 20 日，获得中东主权基金 CYVN 11 亿美元的战略投资，据 " 市界 " 估算，一番操作后蔚来现金储备能提高到 468 亿元，但频繁巨额募资之下，投资人普遍持有的焦虑情绪也在不断蔓延，毕竟对于上市公司来说，自负盈亏才是好消息，而三季度能否让毛利率回归双位数，仍然是蔚来躲不过的试题。

回归造车的现实

尽管考验严峻，但从目前表现来看，蔚来的高举高打还要持续。

二季度蔚来研发投入达到 33.4 亿元，理想同期研发费用为 24.3 亿元，小鹏则是 13.7 亿元。蔚来已经连续 3 个季度研发投入超过 30 亿元，平心而论，蔚来作为造车新势力中为数不多的 " 豪车代表 "，着手研发力度一直不小，但如今有了手机业务牵扯，这些资金有多少能用到刀刃，就成了二级市场提出的新问题。

同样的道理，在蔚来上半年营销开支已经达到 53.03 亿元的前提下，花着理想 1.34 倍、小鹏 1.81 倍的钱，取得的收益却不相匹配。随着 NIO Phone 发布和新一代 EC6 发布，多条业务线分割财产的状况已难避免，蔚来到底能不能用合理的内部架构完成资金分配？在多数人看来，结果还有待商榷。

毕竟李博文所说，NIO Phone 本身就不是一台手机，而是附带手机功能的车钥匙，为它加码的是蔚来为用户排除一切困难的姿态，" 造车，是为了让蔚来用户出行更满意。造手机，是为了让蔚来用户在用蔚来车时更满意。"那么这样一个由汽车衍生的副产物，究竟能带来多大的商业价值，答案也是显而易见的。

更何况，希望蔚来改换服务形式的人也不少。包光文一定程度上认可了李博文的说法，但他表示，如果最终目的都是提升用户体验，那倒不如把手机作为随车赠品，或许还能曲线救国略微提高市场竞争力。

当然，不可否认的是目前数字化已经与新能源挂上了不可剥离的关系，数字化程度越深，新能源汽车的智能生态构建越好，蔚来抢占市场扭亏为盈的可能才会越大。

蔚来要切进手机市场的风声甫一传出，就有知情人士出头解释，称蔚来是希望走在人先，把握住智能手机这个最大的生态入口。可无论跨界还是试水，最关键的还是守住基本盘，蔚来开始造手机与小米筹备造车都是如此，只有把主业做好做稳，市场和消费者才会给予企业更多试错空间，小米的底气是市占率稳居头部的智能机与难寻代餐的生态链，那么蔚来呢？