估值30亿美元，字节“放养亲儿子”，懂车帝或“单飞”上市

文 | 雷达财经，作者 | 莫恩盟，编辑 | 深海

虽然字节跳动迟迟未登陆资本市场，但其 " 亲儿子 " 或将 " 尝鲜 "。近日，有媒体报道称，字节跳动正在为其旗下汽车资讯和交易平台懂车帝寻求融资，并称此举是为了懂车帝的独立 IPO 做准备。

雷达财经梳理发现，今年 1 月，便有媒体披露了懂车帝 " 脱离 " 字节成为独立实体的消息。伴随着去年末股权结构的调整，懂车帝关联公司北京懂车帝科技有限公司的控股股东由今日头条有限公司变更为了厦门懂车族科技有限公司。

自 2017 年上线以来，懂车帝从最初隶属于字节生态下的一个频道起步，后不断完善自己的功能并拓展自己的业务版图。不过，成长速度惊人的懂车帝，也曾遭到外界对其在专业性、公平性等方面的质疑。与此同时，因在服务方面存在的相关问题，懂车帝也遭到了一些用户的投诉。

相比汽车之家、易车等前辈，懂车帝虽然诞生的时间晚了不少，但其目前已逐步成长为汽车资讯平台赛道的头部玩家。根据此次外媒的报道，懂车帝此轮融资完成后，其 30 亿美元的估值直逼汽车之家的 33.01 亿美元。

而自登陆港股以来，汽车之家的股价已跌去近七成。懂车帝如果能够顺利上市，也将接受资本市场的严峻考验。

字节 " 亲儿子 " 懂车帝欲备战上市？

懂车帝此番传出备战 IPO 的消息，源自国外科技媒体 The Information 的报道。据该媒体援引三位知情人士消息称，字节跳动正为旗下汽车资讯平台懂车帝筹集 7 亿至 8 亿美元，为该部分业务的 IPO 做准备。

据知情人士透露，本轮融资完成后，懂车帝的估值或将达到 30 亿美元。可以作为参照的是，截至美东时间 6 月 10 日 15 时，由理想汽车头号人物李想一手创办的汽车之家（后于 2015 年 6 月离开）的美股市值为 33.01 亿美元，这意味着懂车帝的估值紧追同赛道的龙头玩家。

知情人士还称，字节跳动向少数股东宣传了这次融资，红杉中国（HongShan）将领投，预计出资 4 亿至 5 亿美元。另一知情人士表示，KKR、泛大西洋投资（General Atlantic）也将在本轮投资中投资。

据称，最终的 IPO 计划是字节更大计划的一部分，该计划旨在剥离不再被视为核心的业务，放弃不成功的多元化努力。不过，字节方面目前暂未对此次传出的融资及 IPO 消息进行公开回应。

其实早在今年 1 月，就有消息称字节跳动将拆分旗下懂车帝成为独立公司。据《晚点 LatePost》报道，彼时字节跳动正在将懂车帝相关员工迁往一个新成立的全资子公司，法定代表人由懂车帝战略负责人担任，小部分原属字节跳动的员工会率先在一月底前后将劳务关系转入新公司中。未来，懂车帝会拥有独立的办公地点。

雷达财经通过懂车帝官网了解到，目前懂车帝由重庆懂车帝科技有限公司负责运营。天眼查显示，该公司成立于去年 10 月，其控股股东为北京懂车帝科技有限公司。

而北京懂车帝科技有限公司成立于 2018 年 12 月，原本由今日头条有限公司 100% 全资持股。去年年末，北京懂车帝科技有限公司的股东名单进行了变更。

股权变更后，厦门懂车族科技有限公司成为了北京懂车帝科技有限公司新的全资股东。厦门懂车族科技有限公司成立于去年 12 月，由何戬、赵静两人分别持股 60%、40%。据媒体报道，何戬正是懂车帝的总裁。

彼时，字节方面解释称注册成立独立公司是基于业务正常发展的需要。但外界不少声音认为，字节让懂车帝 " 单飞 "，其真正目的正是为了推动懂车帝日后的分拆上市事宜，或是为了独立核算、降本增效。

直到此次再次传出融资消息，字节跳动欲推懂车帝独立上市的声音再一次多了起来。如果懂车帝日后能够如愿登陆资本市场，其将大概率成为字节体系下首个达成上市成就的成员。

不过，天眼查显示，在此次融资消息传出之前，懂车帝并未获得过任何一轮的外部融资，因此此番被媒体报道的这轮融资若成功落地，将是懂车帝的首轮融资。如果懂车帝 IPO 进展神速，这轮融资还有可能是懂车帝上市前的最后一次融资。

脱胎字节汽车频道，曾因冬测遭到外界质疑

从 2017 年问世以来，懂车帝已有 7 年的历史。对于自身定位，懂车帝自称自己是一站式汽车信息与服务平台，涵盖内容、工具和社区，致力于为用户提供真实、专业的汽车内容和高效的选车服务，同时为汽车厂商和汽车经销商提供高效解决方案。

回看懂车帝的发展史，其最初的雏形源自今日头条下的汽车频道。2017 年 8 月，懂车帝的独立 App 正式上线。次年 1 月，今日头条将其旗下的汽车频道更名为了懂车帝频道。同年 6 月，西瓜视频也上线了懂车帝频道。

在此后的发展过程中，懂车帝不断拓展自己的业务边界，并将自己的业务版图从线上拓展到了线下。2019 年 11 月，懂车号正式发布。2020 年 4 月，懂车帝发布 "4S 计划 " 扶持经销商。同年 8 月，懂车帝实测正式上线。一个月后，懂车分上线。

次年 2 月，懂车帝的二手车频道正式上线。2021 年 3 月，懂车帝上线车品业务。2022 年 5 月，懂车帝旗下懂懂二手车全国的首家线下店在重庆开门迎客。去年 11 月，懂车帝的线下交易门店升级为懂车帝汽车商城，合肥店正式开业。

雷达财经从官网获悉，目前懂车帝官网设有选车、二手车、视频、资讯、车友圈、排行榜、直播等菜单入口。

而懂车帝的排行榜功能，不仅可以查看销量榜、新能源榜（冬季续航、冬季充电、冬季能耗、夏季续航等）、热门榜、降价榜，还可以查看舒适榜、外观榜、配置榜、操控榜、动力榜、空间榜、内饰榜等懂车分榜数据。

尽管懂车帝不断拓展自己的业务边界，但其此前也曾因汽车测评遭到外界的质疑。去年 12 月，懂车帝发布了《2023 懂车帝冬测》系列视频。在前述视频中，懂车帝对市面上的混动车型进行了测试，测试内容包括 " 纯电续航里程 "、" 纯电达成率 " 等指标。

然而，懂车帝公布的测试结果却遭到包括问界、长城、吉利、岚图、起亚等多家车企的质疑。

与此同时，多位车圈大佬也激情开麦。比如，华为智能汽车解决方案 BU 董事长余承东在朋友圈 " 炮轰 " 该测试是 " 坑人的测试 "，并称 " 科学与严谨才是应该遵循的基本规则 "。

吉利集团高级副总裁杨学良也在微博表示，自己对 " 懂车帝 " 的测评结果并不认同，其认为测评过程不科学、不严谨，结论不令人信服，不仅误导了消费者，还伤害了懂车帝自身的公信力。

面对车企和车圈大佬们的质疑，懂车帝回应称，本次测试为 -20 ℃以下极寒天气的满载续航测试，所有参与车辆在整备后编队行驶出发，使用统一标准，符合用户冬季用车场景，不存在区别对待。

而新浪汽车后续发布的一条微博，再一次让懂车帝的专业性和公平性经受严峻的考验。新浪汽车引用一位博主的信息，" 懂车帝这个冬测价格确实让人震惊，相对来说，手机圈的 DxO 简直是过家家。"

而这条微博下方的附图是一张黑色背景的宣传页，右上角有 " 懂车帝 "、" 巨懂车 " 的标识，左上角则写有 " 冬测商业合作档位 " 的字样，页面正中是 " 品牌合作权益展示 "。

其中，自主品牌合作权益一栏，冬测驾趣版 1600 万 1 席、冬测蓄能版 1000 万 1 席、冬测基础版 600 万 1 席。豪华 / 合资品牌合作权益一栏，冬测蓄能版 1000 万 1 席、冬测基础版 600 万 1 席。

后续，懂车帝原创主持人 " 懂车大柯基东门 " 在微博对懂车帝冬测商业化质疑回应道，" 纯属胡扯，2023 懂车帝冬测 53 款车没有任何一款车有商业化合作，也没有任何车企可以干涉测试、影响测试结果。"

除了前述风波外，在黑猫投诉平台上，近来也有部分用户向懂车帝发起投诉。截至发稿，黑猫投诉平台上与懂车帝 App 相关的投诉累计超过 340 条。这些投诉中，消费者反馈的情况包括 " 电话骚扰 "、" 网上报价不真实，欺诈消费者 "、" 推荐车商不履行合同 "、" 虚假宣传活动 " 等。

跻身头部之列，" 单飞 " 为寻求更好发展

尽管懂车帝自问世以来就背靠字节跳动这棵大树，但相比抖音、今日头条两款明星产品，懂车帝的光芒显然要逊色不少。

据 QuestMobile 数据，懂车帝的日活跃用户数量在 2021 年至 2023 年上半年里增长了 57% ，达到 732 万。而抖音的日活跃用户数早已高达数亿，两者的用户规模显然不在一个量级。不过，作为字节跳动旗下的成员公司，懂车帝可以借力字节生态下的各大流量入口。

在去年 7 月的汽车创作者大会上，懂车帝宣布已经和抖音、今日头条、西瓜视频旗下汽车内容全面融合，由懂车帝作为整体运营方，统筹各端资源；融合后，四个平台的汽车用户日活达到 3.1 亿人次，汽车内容日均浏览量超 56 亿次，运营覆盖的汽车创作者超过 634 万名。

另据数据研究机构极光发布的《2023 年 Q3 移动互联网行业数据研究报告》显示，2023 年第三季度，汽车资讯平台领域季均 DAU（日活跃用户数）排在首位的是汽车之家，其以 1414.8 万的 DAU 拔得头筹。

排在第二位的正是懂车帝，其 2023 年 Q3 的季均 DAU 达 1004.1 万。尽管目前已跻身汽车资讯平台的头部梯队，但懂车帝仍与排在首位的汽车之家存在一定的差距，其季均 DAU 相当于汽车之家的七成。

此外，最初由蔚来一把手李斌创办的易车，排在该对比榜单第三名的位次，其季均 DAU 为 825.5 万。

不过，据界面新闻 2022 年报道，其从接近字节跳动的人士处独家获悉，懂车帝的日活用户数从 2021 年 10 月起跃居行业第一，超过汽车之家和易车，收入增速高于行业。该数据源于易观千帆此前发布的一份非公开的行业报告。

由于懂车帝并未对外披露其财务数据，外界暂无法得知懂车帝真实具体的经营状况。但已经在美股、港股上市的汽车之家，其披露的财务数据可以给外界一定的参考。

据汽车之家公布的财报显示，2023 年，汽车之家一共斩获 71.84 亿元的收入，同比实现 3.51% 的增长；利润方面，汽车之家于去年录得 19.25 亿元的净利润，相较上年增长 5.52%。

进一步拆解来看，汽车之家的营收主要来自媒体服务、线索服务、在线营销及其他几个板块。去年，前述三大板块分别为汽车之家贡献 18.71 亿元、31.12 亿元、22.02 亿元的收入，占总营收的比重分别为 26.04%、43.31%、30.64%。

其中，媒体服务主要包括汽车制造商广告服务及若干汽车品牌区域办事处开展的区域营销活动，线索服务则通过经销商订阅服务、售予个人经销商广告主的广告服务及二手车信息展示服务产生收入，而在线营销及其他业务主要包括数据产品、新车及二手车交易、车金融及其他。

有分析认为，不论是此前燃油车的统治时代，还是新能源汽车风头正劲的当下，规模庞大的汽车市场支撑起了汽车资讯平台的发展。作为同一赛道的玩家，懂车帝和汽车之家的业务基本盘存在诸多重合的地方。

不过，即便懂车帝日后可以成功上市，其仍将面临资本市场严峻的考验。截至 6 月 11 日收盘，汽车之家港股股价报收 52.55 港元 / 股，较上市首日跌去 68.51%。

在北方工业大学汽车产业创新研究中心研究员张翔看来，懂车帝的分拆独立是顺应自身发展趋势的。一方面，懂车帝已经具备足够大的规模，如果长期维持原状待在字节内部的话，反而会在一定程度上限制其发展的速度。另一方面，对字节而言，把不同的业务进行分拆，一定程度上可以规避风险，一个业务的失败不会影响其他业务。