面对一群卷王，马斯克也有点卷不动了
面对一群卷王，马斯克也有点卷不动了
图片来源 @视觉中国
作者 | 杨知潮，编辑 | 原 野
按照特斯拉原本的计划，有很多车企的利润承压。他们很难跟上特斯拉的降价，因为这样会无法承受利润压力。但结果这群 " 面临单车利润挑战 " 的车企一点不怂，基本特斯拉降多少他们就降多少。三季度数据下滑这么严重，多少有点 " 赔了夫人又折兵 " 的意思。
从新年的第一次降价开始，马斯克 2023 年的目标似乎只有一个：用降价卷死对手。
对手有没有被卷死先不说，反正特斯拉已经出了不少血。
刚刚发布的三季度财报显示，报告期内，特斯拉毛利率下滑至 17.9%，而去年特斯拉的毛利率超过 25%。营业利润率从去年同期的 17% 下滑到了 7.6%。出了这么多血，特斯拉的销量和收入还出现了环比下滑。
销量不理想的背后有短期因素。最近特斯拉的工厂和车型都处在更新换代期，这部分影响随着产能的恢复和新款 Model 3 的交付，很快就会消除。
更值得担心的是竞争力因素。在价格战的带动下，眼下的新能源车市对手越来越多，车型越来越便宜，产品力越来越强，特斯拉产品与对手的优势正在缩小。即使新款车交付，也没人敢保证一定能热卖。
马斯克有能力打响价格战，但他却没有能力让价格战停下来。无论是特斯拉还是其他车企，面前都只有一条路：继续卷。毕竟内卷就是这样，只要开始了，要么当卷王，要么出局。
01 销量：一阵短痛，还是一蹶不振？
老虎也得打盹，三季度算是特斯拉的一个过渡期，财报自然也不太好看。
先看收入基本面：三季度，销量 43.5 万台，同比增长 26.5%，但环比下滑了 6%。其中，9 月的销量受到车型换代影响很大。在国内市场，乘联会数据显示，国内特斯拉销售量为 7.4 万，同比下滑 10.9%，环比下滑 12%。
受到连续的降价影响，特斯拉的单车收入下降了 1 万人民币左右，这也使得收入增幅明显小于销量增幅。三季度总收入为 234 亿美元，其中，总汽车业务营收为 196.25 亿美元，同比仅增长 5%。
净利润创下年内最低，为 18.5 亿美元，同比下滑 44%，利润率为 7.9%。毛利率方面较上季度微弱下滑，为 17.9%，汽车毛利率下降为 16.3%。总之，特斯拉曾经超过 25% 的傲人毛利率正在一去不复返。
财报发布当天收盘，特斯拉跌了 4.78%，市值蒸发近 400 亿美元。
当然，很多股民还是乐观的。毕竟特斯拉三季度的表现有许多短期客观因素的影响。最近，特斯拉对工厂进行了升级，再加上新款 Model 3 的发布，都影响到了车辆交付。一部分消费者也在观望等待新款车型。
除了新款 Model 3，备受瞩目的皮卡也即将交付。据介绍，Cybertruck 将于 11 月 30 日在得州工厂进行首批交付。特斯拉在财报中透露，得州工厂开始试生产 Cybertruck，仍处于今年内开始交付的正轨，马斯克透露订单量已超过 100 万辆。
回顾最近几年，这不是特斯拉第一次遭遇下滑周期。比如在去年 4 月和 7 月，特斯拉的销量都曾经大幅度下滑。去年整个二季度，特斯拉销量下滑了 18%。但随着产能的恢复，特斯拉的销量也很快恢复。
但这也不代表这次马斯克一定高枕无忧。没人敢保证新车的交付，一定会带来销量的爆发。
今年年初，小鹏也因为 P7 的更新换代而销量锐减。这也是阵痛，但在新款的 P7i 车型发布后，小鹏的销量并未很快恢复。原因无他，市场节奏太快了，半步走错就是掉队。
新款 Model 3 有一定程度的涨价，加上市场竞争日益剧烈，这款车面前也是有挑战的。不过按照特斯拉自己的判断，三季度的表现应该只是阵痛，因为他们仍然坚持 180 万的年交付目标，这意味着四季度特斯拉要卖接近 50 万台车。
02 利润：要卷死别人的马斯克，先卷伤了自己
整个 2023 年，马斯克干的最高频的一件事，除了发推特，就是降价。
我们已经数不清今年特斯拉在各大市场到底降价多少次了，总之是比去年整体便宜了 3-5 万。
图：特斯拉官网 Model Y 现今价格
它的目的是当然是卷死别人。
具体来讲，就是通过牺牲自己的毛利，让那些在亏损线上挣扎的车企无法跟牌。用特斯拉的官方说法是：" 今年是特斯拉独有的机会，许多汽车制造商正在解决其电动汽车在单车利润方面的挑战，我们可以利用我们的成本优势。"
客观的说，降价确实对竞争对手起到了很强的打击作用。从特斯拉降价开始，国内的小鹏和问界的销量就开始严重下滑，直到最近几个月才逐渐复苏。
而特斯拉这边月销量屡创新高。在中国市场，Model Y 夺得了上半年全车型销量冠军。在美国市场特斯拉上半年卖了 32 万多台，市场份额接近三分之二。
但杀伤力强的大招，对自己的消耗也很大。
今年一季度，受降价的影响，特斯拉的毛利就出现了下滑，从去年 25.6% 的毛利率已经下滑到了 20% 以下。
三季度，在价格战进一步加剧的情况下，特斯拉毛利仅剩下 17.9%，汽车毛利率下降为 16.3%。作为对比，主要对手比亚迪上半年在售价远低于特斯拉的情况下，还维持着 20.67% 的毛利率。
经营利润也大幅度下滑，为 17.6 亿美元，同比下滑 52.3%，环比下滑 26.7%。总营业利润率 7.6%，而去年同期这一数字高达 17.2%。
当然，即使经历了多轮利率的下滑，特斯拉17.9% 的毛利率在汽车行业仍然是一个非常高的水平———很多豪华品牌的毛利率也不过如此。特斯拉三季度的现金储备也有小幅度的上升。
横向对比，国内很多新势力的毛利率都降到了个位数甚至是负毛利，特斯拉仍然有着巨大的成本优势，即使进一步降价仍然还有盈利空间。
总之，特斯拉的利润肯定还是健康的。只是在三季度销量不理想的情况下，利润数据下滑还这么严重，多少有点 " 赔了夫人又折兵 " 的意思。
03 反噬：马斯克卷别人，别人也可以卷他
比起新车的交付和短期的利润，特斯拉真正的长期挑战，是越来越卷的市场，越来越强的对手。
按照特斯拉原本的计划，有很多车企的利润承压。他们很难跟上特斯拉的降价，因为这样会无法承受利润压力。但结果这群 " 面临单车利润挑战 " 的车企一点不怂，基本特斯拉降多少他们就降多少。
蔚来用 3 万元的调价换来销量大涨，小鹏 G6 也给出了 20.99 万的超低起价。新势力都这么降，更不用说血厚的传统车企，几个月前还卖 30 多万的极氪如今起售价已经降到了 26.9 万，深蓝 S7 以 15 万的起售价对标 Model Y。
这些厂商不光卷价格，产品也能打。各种大空间、豪华内饰的配置，也让特斯拉的产品力面临挑战。
都说欧美国家孩子竞争压力小，但在卷这方面，特斯拉在美国的对手们也不逞多让。
根据美国凯利蓝皮书的数据，今年 6 月，美国新能源汽车的平均成交价为 53438 美元，比去年同期下降了 20%。和中国市场的节奏类似，美国市场的玩家也都玩命拼价格。比如不久前，大众就在美国把 ID.4 旅行版的售价足足降低了 4000 美元，并缩小了电池容量——这种降价幅度即使在中国市场也不算小。
面对一帮卷王，即使是特斯拉也无法守住份额。" 凯利蓝皮书 " 发布的报告称，美国第三季度电动汽车销量超过 31.3 万辆，比去年同期增长近 50%。电动汽车在美国汽车市场中的份额达到 7.9%，创历史新高。但在市场大好的情况下，特斯拉的份额出现下滑，从接近三分之二，下滑到了 5 成。与此同时，日产、福特、奔驰等对手的销量都出现明显提升。
当然，特斯拉在美国的 50% 这一份额还是非常高的。比起下滑，这不如说是随着市场变得更加成熟以后，一种百花齐放的常态回归。
但没人不希望自己份额多一点，不久前，特斯拉又在美国市场调低了 Model 3 和 Model Y 两款车的售价。降价以后，比最内卷的中国市场还便宜了不少，这说明特斯拉对自己在美国市场的份额下滑非常警惕。
无论在中国、美国、或是欧洲等其他市场。摆在特斯拉面前的路是确定的，就是继续卷。这就像全面战争一样，你可以赢，可以输，但唯独没有 " 我不打了，咱们握手言和 " 这个选项。
