限电背后:煤炭价格为什么创新高(煤炭价格持续走高的秘密)
限电背后:煤炭价格为什么创新高(煤炭价格持续走高的秘密)
煤炭本质是资源品，新矿从前期工作到投产至少七八年，结合欧洲煤炭替代性需求提升后全球煤价高企，价差走阔进一步抑制进口意愿，煤炭供给体系仍显脆弱。而煤炭需求还在持续提升、逐年提升。所以煤炭的供需失衡才是煤炭价格持续走高的根本原因。
一、煤炭目前处于供给偏紧的状态
1、海内外煤炭价格倒挂，进口增速持续放缓
2022年3月我国进口煤炭1642.3万吨，同比减少1090.6万吨，同比大幅下降39.9%;进口额147.1亿元，同比增加6.8亿元，增长4.8%，进口煤量减价升，一季度进口规模年化仅2亿吨，较2021年的3.2亿吨大幅下降。2月印尼出口禁令已解除，3月进口量降幅却进一步扩大，主因是乌俄冲突导致全球大宗商品价格高涨，3月澳大利亚纽卡斯尔动力煤平均价314元/吨，同比大幅增长231%，环比增长32%，创历史新高，海外煤价大幅上涨导致国内外煤价倒挂抑制进口的积极性。
2、受疫情和运力的影响使得煤炭进口量持续偏紧
我国焦煤进口依存度约占10%，供给端受进口影响较大，澳煤进口受限后，焦煤进口国主要是蒙古和俄罗斯，当前蒙煤进口仍受疫情反复影响，当前日均通关车辆仅200左右，远低于历史均值，俄煤虽结算问题解决，但受运力限制，短期内进口量无法大幅增加，进口下滑致焦煤供给仍将维持偏紧态势。
二、降准预期、基建稳增长、房地产政策松绑等利好政策刺激煤炭需求量快速增长
需求端“稳增长”力度加大，超前开展基建投资，房地产政策底出现，基建发力叠加传统旺季来临，二季度煤炭需求将迎来快速提升，目前已经可以明显看到螺纹钢开工率已经开始反弹。
三、多重因素助力煤炭价格持续走高
1、由于俄乌战争导致石油价格大幅上涨，助推石油的替代品煤炭的价格持续走高
随着油价上涨，使用汽油和柴油的成本将会增加。使用石油产品的成本上升，助推煤炭作为石油产品的替代品的价格上涨
2、钢铁需求增长驱动炼焦煤价格高位运行
根据中钢协数据显示，3月下旬重点统计钢铁企业共生产粗钢2376.11万吨、生铁2044.51万吨、钢材2328.33万吨。其中粗钢日产216.01万吨，环比增长5.41%；生铁日产185.86万吨，环比增长3.47%；钢材日产211.67万吨，环比增长5.18%。需求同比增加推动炼焦煤需求增加，而供给侧受新增产能不足以及安全、环保等因素影响开工率，炼焦煤供需始终偏紧，尤其优质焦煤资源相对稀缺，需求的增长驱动焦煤价格持续上涨。
